自慰 女孩 83亿，江南春买下敌手

荒原大并购来了。4 月 10 日自慰 女孩，分众传媒发布公告，拟 100% 收购新潮传媒，预估值为 83 亿元东谈主民币。

唯有坐过电梯，你一定见过那些魔性入脑的告白，十有八九来自这两家公司。2003 年，江南春创立分众传媒，凭借电梯告白统统起飞，两年后到手赴好意思上市，其后追溯 A 股。可以说，在电梯里停留的 15 秒，撑起了一家市值千亿的上市公司。

新潮传媒则是青出于蓝，2013 年以社区电梯告白起家，曾在一级商场累计融资超 80 亿，可谓兵不血刃。关于分众传媒来说，昔日竞争敌手，如今被纳入麾下。

时易世变，昔日恩仇无影无踪，两边联手正在一统中国电梯告白江湖。

江南春入手

花了 83 亿买下新潮

一纸公告揭开更多细节

分众传媒拟刊行股份及支付现款购买张继学、重庆京东、百度在线等 50 名往复对方共计握有的新潮传媒 100% 的股份。

公告暴露，凭证方针公司刻下的钞票情况，经往复各方协商，初步详情本次往复方针公司 100% 股权预估值为 83 亿元。同期，本次往复将以股份对价当作主要支付技巧，剩余部分罗致极少现款面目。

往复完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。同期，分众传媒拟聘任张继学担任公司副总裁和首席增主座。

关于分众传媒，东谈主们并不目生。2003 年，江南春对准彼时没东谈主选藏的电梯告白位，创立分众传媒，并拿到了一线风投契构的融资。仅在两年后，分众传媒顶着"中国传媒第一股"光环登陆好意思国纳斯达克，创下当年中概股融资边界记录。

上市后，分众传媒先后收购了框架前言、聚众传媒、凯威点告等竞业公司，将政策触角渗入至影院告白、集聚告白等多个领域。至此，一个告白帝国初始竖立。

直至 2015 年，分众传媒追溯 A 股，市值超千亿，成为中国传媒第一股。当年分众传媒楼宇电梯电视的市占率达到 95%，电梯海报市占率超 70%，分众告白的身影实在遍布中国一线城市写字楼。

二十多年来，一波又一波的独角兽们出刻下分众传媒告白屏幕里。赶上互联网激越的分众传媒永恒占据行业龙头地位，作念到了鼓胀老大。

针对这次并购，分众传媒示意，一方面，上市公司媒体资源掩饰的密度和结构可得到进一步优化，线低品牌营销集聚掩饰范围得到扩大，进而增强告白主客户开采和工作方面的抽象竞争力。

另一方面，两边可杀青在商场拓展和技艺研发等方面的协同自慰 女孩，栽培抽象工作才智和合座技艺实力。本次往复完成后，上市公司将充分选择商场共拓、技艺分享的协同发展格式，全场所证明协同效应，助推公司在户外告白领域的发展实力和影响力。

独创东谈主修起打折卖

VC 到手退出

一经的新潮传媒，想象勃勃。

2013 年，传媒老兵张继学初始第三次创业，在四川成王人创办新潮传媒。彼时巨头早已占位，张继学剑走偏锋，在被渐忘的住户小区电梯，推出智能屏告白，火速铺设屏幕。

"中国有 45 万个有物业责罚的小区，挑出 15 万个，装置 200 万个屏，掩饰 1 亿家庭、2.6 亿东谈主。每个东谈主每天相差电梯 4 次，大略两分半钟，数字化自动化投告白，解说朗果归因的次第。成为一个超等线卑劣量平台，营收过百亿，市值过 500 亿。"

这张 PPT 内容再行潮融资初始，被张继学沿用屡次。一经在一次发布会后，有 10 家 VC 投资方找过来。尔后，新潮成为创投圈的骄子。

2017 年 5 月，新潮传媒书铭记到二三四五、恺英集聚、顾家家居、欧普照明、天使文娱 5 家 A 股上市公司高层东谈主员的 10 亿元投资。

高光时刻出刻下 2018 年，这一年新潮传媒完成三轮融资。先是 4 月获成王人高新区产业指导基金 20 亿元投资，张继学曾公开示意，"这次融资之后，新潮传媒的融资总和将朝上 60 亿元、估值近 20 亿好意思元。"

随后同庚 9 月，据天眼查暴露，元璟老本、岳佑投资、泰恒投资、红星好意思凯龙、泛城老本顾家集团、杭州景宸投资等加入新潮传媒投资方阵营。最终 11 月，百度公司书记政策投资新潮传媒，此轮融资共 21 亿元东谈主民币。

互联网大厂陆续赶来。2019 年 8 月，京东集团书记对新潮传媒进行政策投资，融资额近 10 亿元东谈主民币，由京东集团领投。次年，京东、百度、好畴昔产业基金、源码老本等再度投资新潮传媒。

尔后，京东又于 2021 年 9 月领投新潮传媒 4 亿好意思元政策投资，百度等参投。据不完全统计，新潮传媒的融资总和朝上 80 亿元，历史最高估值达到过 200 亿元。

有了弹药，新潮传媒于 2018 年领先发起"价钱战"，向行业老大分众传媒讲和，宣称要"打一场千亿级的群架"，一度喊出"价钱是分众传媒的一半，后果和分众传媒一样"的标语，速即将战火从成王人引至宇宙。

在新潮强劲的烧钱攻势下，江南春曾在一又友圈修起"莫得一个公司是靠涎水和碰瓷到手的"。另一边，2018 年 7 月阿里巴巴以 150 亿元政策入股分众传媒。

梯媒商场的竞争关节在于屏幕点位。其时两边纷纷发力二、三线城市，并加快攻占电梯墙面。一时刻，电梯告白迎来"全场所掩饰"电梯里的前后傍边实在王人是告白，霸占空间的干戈打到极致。不外，梯媒一样没能脱离行业周期影响，到了 2020 年，价钱战已擂鼓助威。

价钱战是把双刃剑。短短几年时刻，新潮杀青了逆袭，行业份额占据第二。同期也导致公司出现较大的失掉，永恒未能盈利。从财报数据看，2022 年度、2023 年度及 2024 年 1-9 月，新潮传媒杀青收入差别为 19.4 亿元、19.3 亿元、15 亿元，对应失掉差别为 4.7 亿元、2.8 亿元、509 万元。

时于当天，干戈硝烟已隐匿不见新潮以价钱战分食商场，分众用并购扬弃竞争。

在书记往复公布后，张继学主动在一又友圈修起并购价钱问题。"为什么这样低的价钱卖？是不是贱卖？"张继学示意，如若是用现款格式往复即是贱卖，探讨到往复结构以股份为主，畴昔具有强劲的增长后劲，因此价钱并不便宜。

"还铭记江总有一个 500 城、500 万末端，5 亿新中产的梦思吗？"张继学称，基于对国内经济大轮回的看好，分众吞并新潮后，对鼓动的报告和客户的价值栽培会更好。跟着并购落地，新潮背后数十家投资方也得以退出。

江湖分分合合

并购期间

将一经的竞争敌手，纳入麾下。这一幕在并购舞台陆续演出。

当中不得不说起分众传媒的并购成名之作。2005 年，框架传媒在 8 个月内一举并购了宇宙 8 家主要的竞争敌手，从而大举栽培商场份额。但分众传媒的速率更快，同庚以 1.83 亿好意思元的价钱收购了框架传媒。

有了这个到手教养，分众得到了鼓动和商场的招供，乘胜逐北。2006 年 1 月，分众传媒以 3.25 亿好意思元到手收购聚众传媒。这一系列的操作实在是弗成复制的交易步地，分众传媒速即完成了电梯媒体的整合。

江南春接受媒体采访时谈及，这次收购新潮实质上和收购聚众相通，王人是对电梯媒体同行的整合。分众当作行业始创者，对这类并购有充分教养。"比拟跨界并购，咱们更擅长在熟识领域进行政策布局。"

一位投资东谈主曾分享过参与框架传媒并购案的体会，他觉得通过并购整合的格式，使得企业的钞票价值得到提高。

"每个行业王人有肖似属性，大家如若恶劣竞争、内卷，就会导致利润下落，莫得竞争力，终末谁也融不到资。"

变化悄然发生。畴昔一年来，产业老本时时站上并购舞台。凭证清科盘考中心数据，2024 年中国企业参与的并购案例数总量 2335 起，上市公司更是当中 C 位。

过问 2025 年，上市公司并购缓和连接。据不完全统计，岁首于今，已有 35 家 A 股公司当作竞买方初度裸露紧要钞票重组事项，比客岁同期增长了 218%。

一个践诺要素是，而关于未盈利钞票而言，IPO 之路驴年马月，本人失掉又裁汰了融资商场上的友好度，并购更成为封闭的退出契机。

而上市公司们高达数万亿的现款储备，亦然他们进行并购往复的底牌。晨壹投资判断，在一级商场方针丰富、政策初始一步步松捆的环境下，深信畴昔以上市公司为代表的产业方会成为并购主力。

于创业者而言，聘任好时机卖身自慰 女孩，亦然一个可以的归宿。