我要狠狠射 百亿蚀本暗影下, 欧菲光何故加薪“奖励”高管?

凭借着耗尽电子的复苏和在汽车电子赛谈的布局，欧菲光的功绩发扬不停向好，但扣非净利润仍贯穿5年完结蚀本，累计超99亿元。可即便蚀本近百亿元我要狠狠射，公司仍在2024年给高管大幅涨薪。

缓缓开脱蚀本泥潭的欧菲光，似乎仍有别的隐忧。

4月2日，欧菲光发布2024年年报显现，2024年欧菲光完结商业收入204.37亿元，同比增长21.19%；归母净利润为5838.18万元，同比下跌24.09%；扣非净利润蚀本1272.11万元，这亦然欧菲光贯穿第五年扣非净利润蚀本。

即便欧菲光濒临着增收不增利的困境，但公司高管依旧享受着不小的薪资涨幅。字据2024年年报试验，讲述期内欧菲光一众高管的税前酬报总和为2048.66万元，较上一年增长了45.64%。

应知，欧菲光高管涨薪背后，是公司79.18%金钱欠债率、贯穿蚀本以及仍依靠政府赞成的近况。有时正因此，蔡荣军选拔考虑重组完成破局，蓄意拿下控股子公司欧菲微电子28.25%股权及江西晶浩48.93%股权，借此增厚公司的利润面。

再苦不成苦高管

增收不增利的欧菲光，对公司的一众高管颇为大方。

近日，欧菲光发布的2024年年报显现，公司完结商业收入204.37亿元；归母净利润仅为5838.18万元；扣非净利润为-1272.11万元，贯穿第五年蚀本。

拉永劫辰来看，2020年至2024年，欧菲光完结的扣非净利润分手为-20.61亿元、-25.82亿元、-49.80亿元、-2.93亿元、-0.13亿元，短短5年悉数蚀本超99亿。

与蚀本造成锐利反差的是，欧菲光的高管们收入却抓续高增。2024年年报显现，讲述期内欧菲光的董事、监事和高档惩处东谈主员从公司得回的税前酬报总和为2048.66万元，较2023年的1406.67万元大幅增多了641.99万元，增长率为45.64%。

其中，仅蔡荣军一东谈主的薪酬，2023年的79.02万元增多至2024年的535.74万元，增多额度高达456.72万元，值得一提的是，2022年蔡荣军的税前酬报总和仅为52.79万元。

欧菲光在年报中证实称，是由于“公司商业收入抓续增长，筹办性利润显着改善，董监高薪酬较上期同比进步”。

然则透视欧菲光的年报数据不难发现，天然公司功绩出现一定进度的复苏，但似乎并不抗打。字据财报试验，2024年，欧菲光其他收益为2.72亿，占利润总和的比例为325.50%，字据公司年报试验，这部分收益主要系收到的政府赞成增多及升值税加计抵减影响，并不具备抓续性。

更为蹙迫的是，近些年欧菲光的金钱欠债率一直处于高位，2024年为79.18%，处于行业高位。

具体来看，截止2024年末，欧菲光的货币资金为11.66亿元，旧年同时为15.74亿我要狠狠射，这亦然其货币资金贯穿第四年下滑；与之相对的是公司欠债压力的增大，2024年末，公司的短期欠债由上一年的26.11亿元高潮至29.32亿元，恒久告贷由上一年的10.41亿元高潮至12.61亿元。

在资金压力以及终年扣非蚀本的情况下，欧菲光仍是贯穿5年莫得分成了。

此外，欧菲光的大推动还保抓较高的质押率。截止2024年末，欧菲光第一大推动深圳市欧菲投资控股有限公司、第二大推动裕高（中国）有限公司的股权质押数目占其抓有股份比例高达69.52%、55.23%。

长袖善舞的蔡荣军

出于优化公司结构，增厚公司利润的标的，欧菲光选拔重组破局。

字据公告，欧菲光拟以刊行股份及支付现款样貌收购控股子公司欧菲微电子28.25% 股权及江西晶浩48.93% 股权，来回完成后两家子公司将完结全资控股。

公开而已显现，欧菲光的主商业务是光学录像头模组、光学镜头、指纹识别模组、3D ToF、智能驾驶、智能座舱、车身电子和智能门锁等有关居品的联想、研发、分娩和销售。公司的主要居品是智高手机居品、智能汽车居品、新畛域居品。

从主商业务角度看，这两家子公司和欧菲光的联动性较强。其中，欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别举座决策提供商，领有underglass、underdisplay指纹决策，主要居品有指纹芯片封装、模组以及有关测试软件等；江西晶浩则是欧菲光录像头模组主力分娩基地，其主要研发分娩筹办光电器件、光学零件及系统确立。

关于欧菲光而言，这两家公司的功绩孝顺，似乎才是这次重组的主因。公告试验显现，2024年欧菲微电子和江西晶浩的营收分手为46.26亿元和73.72亿元，悉数119.98亿元，占2024年欧菲光总营收的58.71%。

利润方面，天然江西晶浩2024年的净利润蚀本了1682万元，但欧菲微电子完结的净利润则高达2.80亿元，成为欧菲光盈利的大元勋。

然则，截止这次重组前，欧菲光对欧菲微电子和江西晶浩的抓股比例分手为71.75%和51.08%，这意味着相配一部分的收益流入了少数推动的手里。以欧菲微电子为例，若欧菲光到手完结全资控股，按2024年盈利水平测算，2025年这将使欧菲光的净利润增多7000万元。

事实上，这并不是欧菲光第一次规画重组，在蔡荣军的指导下，成本运作早已成为公司攻城拔寨的利器。

时辰拨回到2016年11月，彼时欧菲光发布公告称，公司与索尼中国就收购索尼电子华南有限公司100%股权事宜进行探求谈判，并达成一问候向，支付对价2.34亿好意思元，其中包含股权收购款0.95亿好意思元，偿债款1.39亿好意思元；本次收购款式完成交割后，后续公司将再投资0.32亿好意思元以雕悍标的公司的款式运作需求。

借此，欧菲光到手得回了索尼录像头模组的要道时代，一举成为苹果在中国的30家供应商之一，成为同业瞻仰的对象。

2017年，在蔡荣军的布局下，欧菲光再次规画首要重组，公司选拔斥资15.8亿元收购好意思国公司Immervison 20%股权，布局车载镜头专利时代。

次年，10月为完结横向整合，欧菲光董事会预案收购富士胶片光电（天津）有限公司，两个月后，欧菲光完成100%股权收购，来回价值2800万好意思元。

第二增长弧线在哪？

关于空手起家的蔡荣军来说，一系列成本运作的标的即是为了打造公司新的增长点。

1972年蔡荣军出身在广东揭阳的一个农村，天然家庭条目较为清贫，但其母亲依然坚抓让他上学。尔后，蔡荣军考上了汕头大学，并在毕业后干预那时寰球上最大的影像居品公司柯达，二十多岁便成为了业内的盛名内行，月薪高达一万多元。

蔡荣军以致曾坦言，如果柯达没倒闭，他刻下可能还在柯达打工，不会出去创业，也就莫得其后的欧菲光。

然则跟着数码时代的崛起，行为传统胶片龙头的柯达公司濒临歇业。2001年下半年，蔡荣军选拔去到深圳淘金，启动在华强北倾销我方的监控镜片，并缓缓集合了我方的第一桶金。

2004年，蔡荣军以439万元接盘欧菲光尔后，在蔡荣军的指导下，欧菲光赶快发展，并搭上了苹果这班快车，蔡荣军一度风光无尽，直石友意思国商务部在2020年告示将欧菲光列入实体清单后，苹果赶走了与该公司的相连，欧菲光也迎来了至暗的三年。

数据显现，2020年至2022年，欧菲光的营收分手为483.5亿元、228.44亿元和148.27亿元；归母净利润分手为-19.44亿元、-26.25亿元和-51.82亿元，贯穿三年堕入无数蚀本之中。

这不仅让欧菲光营收从巅峰时的519亿元大幅下滑至148亿元，股价也暴跌至5-6元/股，较2020年7月23.62元/股的价钱，跌去近大略。

究其原因，主如若欧菲光过于依赖苹果的大额订单。据悉，2018年至2020年，苹果为欧菲光带来的营收分手为83亿元、117亿元和145亿元。

吸取阅历的蔡荣军选拔打造第二增长弧线，不停加码智能汽车畛域，以图更大的发展空间。据悉，欧菲光在车载畛域的布局包括智能驾驶、车身电子和智能中控，以光学镜头、录像头为基础，延迟至毫米波雷达、激光雷达等，已然造成了较为完善立体的居品矩阵。

在欧菲光的加码下，公司智能汽车居品商业收入也从2018年的4.23亿，增长至2024年的24亿元，营收比例为11.74%。但若念念发展成第二增长弧线还远远不够，仅是车载录像头方面，就需要面对诸如舜宇光学和海康威视的竞争，前者在车载镜头畛域人人第一，后者更是传统安防大佬。

总体而言，在蔡荣军的指导下，欧菲光能否借助耗尽电子和智能汽车市集的上行窗口完结功绩破局我要狠狠射，仍是改日最大的看点。